目前下游吹鍍加工需求持續(xù)未見明顯改善，特別是鋼價(jià)的暴跌使得鋼廠盈利空間快速收窄，部分虧損嚴(yán)重，正在快速澆滅鋼廠的生產(chǎn)熱情。最新數(shù)據(jù)顯示9月下旬中鋼協(xié)重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量降至178.58萬噸，連續(xù)第三個(gè)旬度小幅下降；9月鋼鐵行業(yè)PMI有較大的回落，鋼廠訂單收集不甚理想，多數(shù)鋼廠10月份排產(chǎn)計(jì)劃明顯減少，因此上游供應(yīng)壓力在減弱。不過需要關(guān)注的是，9月下旬重點(diǎn)鋼企庫存大幅下降，預(yù)示著現(xiàn)貨市場在節(jié)后資源到貨量有所增加，而短期內(nèi)下游需求沒有明顯改善，供求矛盾雖有改善，但壓力仍存。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格今年以來暴跌42%左右后，在70~80美元階段獲得一定的支撐，繼續(xù)大幅下降空間已經(jīng)不大。另外鋼坯持續(xù)反彈，焦煤也在煤炭救市政策及用煤高峰將至等因素刺激下積極拉漲，近期成本底部回升支撐的力度對(duì)鋼價(jià)的利好還在顯現(xiàn)。不過海外礦山繼續(xù)大幅度擴(kuò)產(chǎn)帶來的鐵礦石供求過剩壓力依然明顯，國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存依然在億噸以上規(guī)模徘徊，加上合金管廠檢修增加，產(chǎn)量繼續(xù)回落預(yù)期加強(qiáng)對(duì)原料的需求也在減弱，因此后期吹鍍加工價(jià)格還存在一定空間的下行風(fēng)險(xiǎn)，鋼市的成本下行壓力仍存。是否鋼市也會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策，助鋼市脫離困境呢？從近期政策走向來看，國內(nèi)部分定向刺激政策措施再度密集出臺(tái)，尤其是房地產(chǎn)方面，繼多數(shù)城市松綁限購后，央行放松房貸政策，有望對(duì)樓市成交形成拉動(dòng)力。而發(fā)改委表示將出臺(tái)若干城鎮(zhèn)化配套方案，國務(wù)院也部署再開工一批重大項(xiàng)目、完善相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策措施。雖然在三季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，四季度政策面的進(jìn)一步寬松值得期待，但要化為有效的需求拉動(dòng)總需要一定的時(shí)間消化，短期內(nèi)合金管仍處在等待階段。整體來看，相比起爐料市場的風(fēng)起云涌，目前鋼市反彈底氣仍舊較弱，制約鋼價(jià)反彈的主要因素仍然是需求低迷和資金緊張，在市場基本面并未明顯改善的情況下，即使有短期利好所帶來的回暖也不會(huì)持續(xù)太長時(shí)間，因此預(yù)計(jì)近期吹鍍加工仍將窄幅盤整運(yùn)行。
