深跌至近幾年來低點的鋼材市場價格開啟反彈模式，在連續三周的上漲行情之后，鋼價整體水平漲幅超過150元/噸，個別品種漲熱浸鍍鋅加工廠勢更強，超過200元/噸以上的城市也不少，但相對而言進口礦等原料價格處于相對低位，對比結算3月份鋼廠虧損大幅收窄，特別是進入8月份以后，現貨鋼價暴漲而進口礦漲幅偏弱，為鋼廠帶來了更大盈利空間；隨著近期鋼廠在價格大漲后快速去庫存，相對高價位套現較為理想，因此鋼廠的盈利能力在4月上半月有較大的提升。 鋼價短期的觸底快速大幅反彈，市場需求透支相對嚴重，將打破鋼市需求的穩定性。特別是在需求整體偏弱，后期沒有持續性補充的情況下。盡管有微刺激政策的支撐，但細水長流般的補給還是難以堵住泄洪般的窟窿。目前市場也反饋，成交乏力，去庫存速度下降，并且隨著到貨量增加，庫存優勢不再。 此前鋼市處于長期疲軟階段，熱浸鍍鋅加工廠尚且維持高位生產的熱情；現階段鋼材需求面釋放加速、鋼廠和市場去庫存速度也明顯加快，加上棚戶區改造、鐵路建設、城市基建投資等穩增長措施相繼實施，進一步刺激鋼材需求預期，也在很大程度上刺激了鋼廠的生產熱情，最新調查數據顯示，鋼鐵重鎮唐山鋼廠開工率快速提高至86.9%，處于環保監控重災區的唐山開工率尚且如此之高，其他地區鋼廠開工情況恐更加積極，因此，終端好轉、盈利提升都將繼續提振鋼廠的生產熱情，我們認為接下來的4~5月份國內粗鋼日均產量將數據將再創年內高點。由此來看，后期市場的鋼材供應壓力依然較大。 雖然現階段受庫存持續下行、原材料成本上升、穩增長政策提振等等一連串利好消息影響，鋼價應聲而漲。但是，仔細思考下利好政策力度短期或遠比市場此前預期的差，加上三月份CPI、PPI、進出口等數據普遍疲弱，顯示經濟下行壓力加大，對熱浸鍍鋅加工廠信心形成較大影響。筆者認為此次鋼材價格的上漲很大因素是人為操作控制的，同時現階段鋼價的快速上漲，并沒有帶動市場需求加快釋放，鋼價缺乏支撐，上行動力減弱，繼續上行有限。 同時，筆者認為原材料方面后期也較為不急，以鐵礦石為例，鐵礦石進口量再創新高，今年一季度國內鐵礦石進口量達到2.2億噸，同比增長近20%，刷新歷史紀錄。但價格相對平穩，普氏鐵礦石指數始終圍繞110~120美元之間震蕩，說明礦市供大于求的主基調未變。但就近期而言，下游成材此次的好轉，多是中間商市場抄底，帶動終端“買漲不買跌”操作出現，下游實質性的鋼材需求并無明顯好轉；因此，超高的鐵礦石庫存，或會影響后期鐵礦石價格的下跌，從而使鋼材的原材料方面支撐力度減弱，熱浸鍍鋅加工廠將繼續壓制現貨鋼價的成本抬升力度。
