近期房地產(chǎn)市場高增長階段已經(jīng)過去，前10年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速在28%附近，今后這一增速可能長期維持在20%以下。長期的調(diào)結(jié)構(gòu)階段已經(jīng)開始，以投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式不可持續(xù)，這在高層已達(dá)成共識。基建投資方面除了水利工程和城市軌道增速較快外，公路、鐵路、機(jī)場等用鋼量高的設(shè)施建設(shè)增速會逐漸下降，金融系統(tǒng)的去杠桿化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的去產(chǎn)能化會持續(xù)降低傳統(tǒng)行業(yè)的投資沖動(dòng)。總之短期鋼材基本面有所好轉(zhuǎn)，吹鍍加工下降速度加快;減產(chǎn)跡象初現(xiàn);礦石價(jià)格在110美元附近有比較強(qiáng)的支撐;期貨逐漸升水，反映市場預(yù)期轉(zhuǎn)好。這些因素可能會帶動(dòng)期鋼有所反彈，反彈的力度謹(jǐn)慎看待，螺紋1401合約可能在3650-3720元區(qū)間測試壓力。中長期行業(yè)調(diào)整的格局不會變，需求面平穩(wěn)運(yùn)行難有亮點(diǎn)，鋼價(jià)在低區(qū)間運(yùn)行的時(shí)間會持續(xù)。 期貨日報(bào)記者了解到，由于前期訂單情況不佳，鋼廠虧損嚴(yán)重，部分鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)。而近期由于坯料資源緊張、價(jià)格上漲，一些小鋼廠被迫再度減少產(chǎn)量，使鋼材在市場上的投放量出現(xiàn)下滑。此外，據(jù)了解，近日受環(huán)保和天氣等因素影響，唐山地區(qū)調(diào)坯軋材廠近半數(shù)的冷軋和螺紋生產(chǎn)線正在停產(chǎn)整頓，這也是鋼材市場供給減少的原因之一。現(xiàn)貨庫存、需求以及產(chǎn)量的變化支撐著鋼材此輪的價(jià)格上漲，但面對拉漲行情鋼貿(mào)商卻顯得十分淡定。“今年的市場行情很難預(yù)料，年前囤的貨已經(jīng)讓我虧了不少，現(xiàn)在再囤貨資金成本非常高，目前吹鍍加工比較安全的做法是跟隨市場而不是'賭’行情。”鋼貿(mào)商李先生說。“在經(jīng)濟(jì)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，鋼材需求增速的放緩已不可避免，而庫存的減少很難支撐鋼價(jià)持續(xù)上漲。”長江證券首席分析師劉元瑞認(rèn)為，去庫存是一個(gè)長期過程，即使減產(chǎn)后出現(xiàn)補(bǔ)庫，缺乏強(qiáng)勁復(fù)蘇預(yù)期的補(bǔ)庫也只是短暫且幅度有限的行為，下半年鋼價(jià)很難出現(xiàn)大的拐點(diǎn)。 綜上表象給人以錯(cuò)覺，鋼市行情好像即將迎來“曙光”，但是這些表象的影響有限，其支撐力還不夠，最多只是情緒上有所大幅提振，而真正的實(shí)質(zhì)性問題一直沒有解決——過剩產(chǎn)能沒有去處，新增需求比擠牙膏還難。就目前形勢來看，7月份鋼市行情還不具備迎來“曙光”的條件，最多進(jìn)入“破曉”階段，或可能只是“蜻蜓點(diǎn)水”而已。而吹鍍加工能否穩(wěn)定或穩(wěn)步增長，要看7月中旬國務(wù)院年中經(jīng)濟(jì)形勢分析對下半年經(jīng)濟(jì)路線的指示。
