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隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的底部回升，天津鍍鋅廠行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提速及年后鋼價(jià)的底部回升，加上原料成本觸底反彈的可能性較大，存在我國(guó)出口鋼材的低價(jià)格優(yōu)勢(shì)難以維持尷尬；一旦我國(guó)的出口鋼材的價(jià)格優(yōu)勢(shì)喪失，必然將嚴(yán)重影響到國(guó)內(nèi)鋼材的出口。我們知道商品市場(chǎng)供需失衡，價(jià)格自然會(huì)出現(xiàn)下跌，當(dāng)?shù)脸杀揪�的時(shí)候，為保住沉沒(méi)成本，企業(yè)仍會(huì)繼續(xù)生產(chǎn)，如果繼續(xù)下跌，則必有一部分廠商被淘汰出局，市場(chǎng)達(dá)到新的平衡，若接下來(lái)遇到需求增加，那么商品價(jià)格又進(jìn)入上漲周期。當(dāng)然這是一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單的市場(chǎng)狀態(tài)，不過(guò)并不妨礙我們用它來(lái)觀察當(dāng)前的型材市場(chǎng)。在此期間，現(xiàn)貨市場(chǎng)悲觀氛圍濃重，商家恐慌拋售現(xiàn)象普遍，全國(guó)熱卷現(xiàn)貨基本遭遇斷崖式下跌，主導(dǎo)市場(chǎng)跌幅高達(dá)170-240元/噸，具體詳見表1。而經(jīng)過(guò)此輪暴跌后，近期國(guó)內(nèi)熱卷是繼續(xù)下探尋底還是低位反彈，下文筆者略作分析，以饗讀者。以上數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)制造業(yè)景氣度繼續(xù)惡化，增長(zhǎng)動(dòng)能不足，政策面需加碼刺激。而從目前現(xiàn)貨具體需求情況來(lái)看，寒冬淡季下游用鋼需求本就疲軟，同時(shí)年底資金面壓力緊張，貿(mào)易商囤貨意愿明顯偏低，蓄水池功能缺失，市場(chǎng)冬儲(chǔ)難現(xiàn)。另外，終端訂單情況不理想，天津鍍鋅廠甚至提前放假，這將進(jìn)一步加速需求減弱。 供應(yīng)方面，由于原料鐵礦石、鋼坯跌勢(shì)未止，鋼企利潤(rùn)空間較大。簡(jiǎn)單舉個(gè)例子，以目前鋼坯2000元/噸來(lái)看，加工到熱軋卷板，將所有費(fèi)用加上粗略計(jì)算累計(jì)總額400-500元/噸。這樣以目前價(jià)格最低的華北市場(chǎng)為例，利潤(rùn)空間依然較為可觀。因此，鋼企生產(chǎn)積極性高漲，國(guó)內(nèi)鋼廠少有熱軋產(chǎn)線停產(chǎn)檢修情況發(fā)生。而近期鋼廠發(fā)貨積極性也較高，北材南下有條不紊，且多數(shù)鋼廠南下比例在增大。天津鍍鋅廠供應(yīng)壓力將繼續(xù)加碼。 從上面的簡(jiǎn)單模型來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩已是不爭(zhēng)的事實(shí)。生產(chǎn)方面，去產(chǎn)能之難不言而喻，而在國(guó)內(nèi)政策面?zhèn)戎亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的背景下，寄希望于下游需求好轉(zhuǎn)，似乎也顯得天真。這個(gè)格局下，價(jià)格下跌勢(shì)必成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。而進(jìn)入下跌階段，絕對(duì)價(jià)格對(duì)于判斷漲跌意義并不大，其相對(duì)成本的差價(jià)也就是我們所謂的盈利空間更有參考價(jià)值。實(shí)際上市場(chǎng)在判斷型材直接原料鋼坯停在2200、2100的時(shí)候已經(jīng)考慮到這個(gè)價(jià)位觸及到成本線，可是無(wú)奈市場(chǎng)處于需求淡季，成交連續(xù)低迷，當(dāng)價(jià)格逼到2000，鋼坯及調(diào)坯廠已處于虧損狀態(tài)一段時(shí)間，鋼廠檢修開始增多，但并未形成規(guī)模，這一點(diǎn)也可以初步判斷下跌之勢(shì)尚難結(jié)束。進(jìn)深一步來(lái)看，高爐目前開工率仍很高，且據(jù)了解唐山稅前尚能保本，那么短期從天津鍍鋅廠供給端我們?nèi)钥床坏饺魏蜗ＭＲ驗(yàn)椴磺宄郀t規(guī)模停產(chǎn)的價(jià)位，所以也不能由此給出具體底部，那么為什么還要討論跌到何時(shí)可止呢?
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